今天，我们要聊到的这家上市公司，股价近4年来有着超8倍的翻涨，妥妥是这几年内的大牛股之一，今年的表现也是相当不俗，上涨指数上涨不足12%，而它的涨幅却达到了120%，可见市场追捧情况，这家公司就是：重庆啤酒。
讲到啤酒，相信大家也都不陌生，平常自饮喝上一两瓶，也是别有一番风味，要是到了夏季的时候，与朋友聚会来一顿小烧烤再配上几瓶啤酒，那感觉，才是人生。当然了，我们不是来讲美食餐饮的，而是聊重庆啤酒这家公司的。
重庆啤酒成立于1958年6月，距今已有六十多年的历史了。当然，其中的发展并不一帆风顺，经历了收购、兼并与被收购。2000年以前，重庆啤酒的“日子”确实十分风光，可谓是一路披荆斩棘，业务做得好，也是在不断的收购与兼并中得到超预期的发展，迅速的成为重庆地区乃至整个西南地区的啤酒龙头公司。
不过，之后的情况倒是有些出人意料。2004年，重啤集团与苏格兰纽卡斯尔啤酒酿造公司成功结为战略伙伴。看上去发展情况还算不错，但一步一步发展，留给重啤的却是债务累累。到了2008年，苏格兰纽卡斯尔却被嘉士伯收购，嘉士伯也直接跃居重啤第二大股东。随着嘉士伯的看好，也是不惜花更多的精力在重啤身上，如今嘉士伯更是成为重庆啤酒的第一大股东持股60%。
重啤虽然已被嘉士伯控股，但，其发展路子倒是一步步向前，这几年的改善，也是助推公司的股价一步步走出困境，甚至4年多的时间股价翻涨了8倍，就在这周五，还以涨停板的方式又一次创下历史新高。关于这家公司，有跌宕，也有起伏。那么，4年涨8倍的壮举，还能再涨8倍吗？今天，我们就带着这个疑问来好好的分析分析这只啤酒股。
01、历年财报情况如何？
从历年财报的呈现来看，重庆啤酒的业绩还算是不错，多数年能保持着稳定的增长。不过，在2011年至2015年却是比较艰难，净利润同比增长率频频出现大幅负增长，其中有3年时间更是超50%以上的负增长情况。近几年，随着转型，业绩呈现倒是已经稳定下来，保持双位数的增长。
随着业绩的改善，近几年的净资产收益率也是有明显改观。不但如此，现金分红股息率也是开始保持在2%以上。不过，现在的资产负债率还是有些高，保持在60%以上。销售毛利率还算不错，常年在40%左右。
02、最近的情况如何？
如果单看重庆啤酒公司的情况，今年的表现比较一般，一季度净利润同比大幅下降60.2%、半年度净利润同比微增3.06%、三季度净利润同比下降22.39%，这样的业绩呈现，显然是无力支撑得住今年近120%的涨幅的。
不过，公司最大的看点有三：①、“并表”。国内嘉士伯公司有望并入重庆啤酒实现重组，而这部分“并表”，将为重啤带来明显的增速呈现。②、经营改善。自嘉士伯入局以后，重庆啤酒的发展模式有着明显改善，未来将着力打造中高端系列产品，对部分盈利能力不佳的方向进行替换和升级。当然，走向中高端“阵营”，也将丰厚公司利润。③、明后年的奥运会与世界杯。每逢世界级体育盛事的时候，啤酒的销量也将再上一台阶，而这一次奥运会与世界杯将呈现连续年份举办。
所以，有嘉士伯“撑腰”，又是西南地区的龙头，还有未来二年的体育盛事，自然市场的关注度也是更高一些。市场对公司2020年年度的业绩预测，并不乐观，据预测下降15%左右。但，对未来二年倒是有着乐观的预测，如果实现并表，明年或有超40%以上的增速，就算没有并表，也普遍预测增长15%以上，对2022年的业绩预测也是如此。
03、估值分析：
以重庆啤酒2020年的情况参照现在的股票价格计算，估值约为100倍。一家啤酒企业有着高达百倍的估值，不管是对应市场还是同向白酒股来说，都是有些偏高的。这里有两点值得大家注意：第一，如果明年实现嘉士伯的并表，业绩有着明显的升高，这种状态下，如今百倍估值不算太夸张。
第二，如果未来一直不存在并表，这个估值难免是有些“吃力”的，毕竟以现在市场对明后两年公司的预测对应计算估值分别约为88倍、76倍，就算是有着奥运会、世界杯以及中高端啤酒转型的托底，如此高的估值，是存在“贵”的。所以，就重啤来说，除了关心未来业绩呈现以外，还要关心并表与否的情况。
好了，关于重庆啤酒我们就点评分析到这里了，本文不存在任何推荐，所聊到的股票不构成任何推荐，股市有风险，投资需谨慎！
