富瑞发布研究报告表示，维持青岛啤酒（00168）为行业首选股，目标价96港元评级“买入”，予百威亚太（01876）目标价29港元，评级“买入”。
报告中称，受餐饮和夜生活等渠道进一步复苏带动，加上去年首季的低基数影响，今年首季中国啤酒业正经历大幅增长，但现时原材料价格上升为行业的主要压力，相信相关公司或于暑假高峰期前在全国范围上调价格。
富瑞预期，青啤今年首季销售及纯利分别增长38%和62%，预计销售额受30%销量上升及中单位数的平均售价上升所带动，预期与2019年首季比较，今年首季的销量将有正增长，毛利则预期大致持平。预计百威亚太今年首季正常化EBITDA为4.89亿美元，销售额上升64.9%至15.8亿美元，在亚太地区东部，预期销售额将会下降0.4%，EBITDA取得7100万美元，在亚太地区西部，预计销售额上升90.6%，EBITDA达4.18亿美元。
