年终盘点|上市与并购齐飞 乳业上演低温争夺战
回望不平凡的2020年，中国经济展现出强大的韧性，乳业也展示出顽强的生命力。这厢区域乳企扎堆上市，那厢龙头乳企加速奶源争夺。而乳企储备“粮草”的一大目的则是备战低温奶，巴氏奶这一屡见不鲜的“物种”在2020年重新被推到风口浪尖，激发了乳企一次次抢滩登陆战。
区域乳企扎堆上市
2017年以来，区域乳企就掀起了一波上市潮，飞鹤、新乳业、均瑶、君乐宝、卫岗、完达山、菊乐、花花牛、天友、风行乳业、广泽股份等纷纷筹备上市。而在新冠肺炎疫情笼罩下的2020年，乳业仍延续了这一浪潮。
8月，证监会公布了江西奶粉企业美庐股份的招股说明书，公司希望通过扩大产能改善产品结构，扩大婴幼儿配方乳粉的生产规模。11月29日，港交所披露易显示，伊利旗下优然牧业递交了首次公开发行股票招股说明书，这意味全球最大奶源牧场将登陆港交所；12月17日，浙江乳企一鸣食品披露首次公开发行股票网下初步配售结果，其即将成为又一家登陆A股的乳企。此外，黑龙江老牌乳企完达山的上市进程也已启动，养猪大户温氏股份也宣布拟分拆子公司温氏乳业单独上市。
对于乳企的扎堆上市，香颂资本董事沈萌对记者表示，乳企扎堆上市是为了抵御社会风险。当前，政策推动下资本市场高位运行，乳企通过上市可以进行低成本融资。这也说明当前我国乳业发展仍面临较大的资金压力，乳企通过上市解决资金问题后，可以把更多精力放在企业经营发展上。
乳业专家宋亮也对记者表示，区域乳企扎堆上市的目的主要分为三种：一是通过上市融资实现规模扩张和绝地反击；二是通过上市实现较好的资产评估，从而为后续出售做准备；三是通过上市建立良好的股权机制，从而扩展新的业务领域。总之，乳企扎堆上市背后是乳业行业集中度越来越高，区域乳企的生存压力越来越大。
龙头乳企奶源争夺
这厢区域乳企上市消息频见报端，那厢龙头乳企收购大戏不断上演，今年以来，乳业上游奶源并购潮此起彼伏。
5月7日，新乳业以17.11亿元收购西北龙头乳企宁夏夏进乳业母公司寰美乳业100%股权；7月28日，蒙牛以3.95亿港元认购中国圣牧约11.97亿股股权，成为其单一最大股东；9月6日，飞鹤宣布将以约30.71亿港元收购原生态牧业已发行的46.7亿股股份，成为后者控股股东；9月28日，伊利公告表示，拟通过新设立控股子公司以要约收购方式收购中地乳业股份，成为后者控股股东；此外，今年1月8日，伊利控股的优然牧业完成了对赛科星的收购；10月3日优然牧业又以23.1亿元的总对价收购了恒天然中国牧场全部股权。
宋亮认为，龙头乳企加速奶源布局，一是因为近几年我国奶牛存栏量不断下降，当前我国奶源供应偏紧；二是龙头乳企通过奶源争夺可以保证未来5-10年奶源供应安全，以满足后续加码高端低温产品对高品质奶源的需求。
新老阵营低温奶大战
实际上，龙头乳企争夺上游奶源正是要为后续低温奶大战储备“粮草”。据悉，作为并不新鲜的“物种”，诞生了20多年的巴氏奶今年却炙手可热，且被赋予了新的含义，位于新老阵营的乳业巨头上演了一场抢“巴”大战。
今年3月，国家市场监管总局发布新版食品生产许可目录，里面增加了一个新的牛奶品类：“高温杀菌乳”（即超巴产品，保质期15天），巴氏奶市场迎来“新物种”。
实际上，针对巴氏奶和超巴产品，从2017年开始，伊利、蒙牛等新势力就已开始布局，去年底君乐宝上市了超巴产品悦鲜活，今年上半年，君乐宝相关负责人对记者透露，悦鲜活市场接受度很高，在北京、上海等城市销售很好。
今年下半年以来，以伊利蒙牛为代表的巴氏奶新军和以光明、新乳业为代表的巴氏奶“老臣”开始了正面对抗，巴氏奶江湖硝烟四起。无论是年中的巴氏奶市场促销大战还是“老巴氏们”不断拓宽自己的“护城河”，抑或新老巴氏企业的奶源争夺，都可见巴氏奶市场火药味渐浓。
值得注意的是，巴氏奶市场元老光明乳业在巴氏奶产品上标注乳铁蛋白等指标，宣扬自己巴氏奶“名门正派”角色的同时，也在积极推出超巴产品“新鲜牧场”，以扩充公司销售渠道，应对伊利、蒙牛等企业的竞争。
巴氏奶军备竞赛已然开启，各怀“绝技”的新老巴氏奶企业孰胜孰负值得期待。
