苏打水热潮已经消退，波士顿啤酒公司为此付出了代价。波士顿啤酒SAM，+1.11%，这是众所周知的山姆·亚当斯啤酒，但已经取得了很大的推动进硬苏打类，其真正的品牌，报告再次令人失望，由于饮料的普及下降的收益。即使高管们在三个月前承认他们高估了碳酸酒精饮料的潜力，并警告说上个月下降幅度越来越大，波士顿啤酒仍录得与经济低迷相关的一次性亏损超过 1 亿美元，其季度业绩和星期四下午存入罐中。
2018 年夏天，White Claw(一种含酒精的碳酸果味苏打水)的出现带动了波士顿啤酒、Molson Coors Beverage Co.TAP等大型酒类公司的出现。-1.96%和百威英博 SABUD，-0.80%大力加入硬苏打水的潮流。虽然该类别持续增长了近三年，但在去年夏初出现了增长的突然下降，并迅速变得陡峭。
根据 MKM Partners 分析师 Bill Kirk 的说法，9 月份的销售额达到了一个新的最低点，因为经销商订购的硬苏打水实际上比去年同期少了，这是自 2018 年 1 月以来啤酒购买者指数数据首次出现此类下降。他指出整体啤酒订单强劲，优质淡啤酒表现优于苏打水，整体啤酒订单与苏打水订单之间的差距是自 2016 年以来该行业出现的最大差距。
这种动态再次出现在波士顿啤酒的季度收益报告中。该公司报告第三季度亏损 5840 万美元，即每股亏损 4.76 美元，低于去年同期的每股收益 6.51 美元，销售额为 5.616 亿美元，高于去年的 4.93 亿美元。FactSet 的数据显示，分析师平均预期每股收益为 4.51 美元，销售额为 5.31 亿美元。
首席执行官戴夫伯威克在一份声明中表示：“今年夏天硬苏打水品类增长出人意料的快速放缓严重影响了我们的业务。”“虽然 Truly 继续增长、获得份额并巩固其长期地位，但品类表现放缓使我们对 Truly 的全年增长预期降至 20-25% 之间。此外，我们为利用高速增长环境而建立的产能和库存导致本季度产生了大量的临时成本。”
这些“重大临时成本”包括与苏打水库存相关的 1.33 亿美元费用，该费用从盈利转为亏损。在该报告的预览中，MKM 的 Kirk 预测波士顿啤酒可能会承担这样的费用，此前他的酒类销售员 Constellation Brands Inc.STZ，+0.12%收取了 8000 万美元与其苏打水相关的报废费用。
“波士顿啤酒的税前收入仅为 8000 万美元/季度左右，因此与 Constellation 规模相似的费用将使每股收益为负，”柯克写道。“在某些方面，投资者会将其视为一次性费用，但更彻底的报废应被视为前期销售的逆转(注销原材料更适合视为一次性费用)。”
柯克并不指望这种趋势会很快逆转。
“在本季度之后，我们预计出货量将同比下降，收益将同比下降，”分析师写道，他对该股的评级为中性，公允价值估计为 530 美元。“我们预计波士顿啤酒不会恢复 2021 年的指导或开始 2022 年的指导。”
然而，波士顿啤酒确实提供了指导，预测全年每股收益为 2 至 6 美元，但指出“2021 年的实际每股收益可能与当前预测有很大差异。”该公司表示，将在报告 2021 年全年收益时提供 2022 年的全面指导，但也会对明年的具体指标提供一些各种假设，包括计划将全国价格提高 3% 至 6%。
波士顿啤酒的股票在苏打水的浪潮中艰难前行，但在其受欢迎程度下降的同时也遭遇了重挫。股价在过去三个月下跌了 44.8%，因为标准普尔 500 指数SPX，+0.30%上涨 4.1%，比 4 月份的高点下跌了 60% 以上，抹去了超过 90 亿美元的市值，这些市值主要是由于 2020 年的苏打水乐观情绪而产生的。
该股周四盘后交易中下跌超过 3%，收盘上涨 1.1% 至 517.22 美元。
